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饲料消费总体回落
近期,豆粕价格跟随美盘迎来一波反弹,而且巨量大豆到港并未给库存带来太大压力,仅从蛋白价格来看,貌似国内需求还不错。事实真的是这样吗?…

近期,豆粕价格跟随美盘迎来一波反弹,而且巨量大豆到港并未给库存带来太大压力,仅从蛋白价格来看,貌似国内需求还不错。事实真的是这样吗?
饲料需求低迷
根据农业部180个重点跟踪企业的数据预测,上半年全国饲料总产量为8730万吨,同比下降1.7%。其中,猪饲料3600万吨,同比下降7.1%;禽蛋饲料1350万吨,同比下降3.4%;肉禽饲料2300万吨,同比下降1.05%。饲料产量数据显示,上半年的需求不及去年同期,同比出现不同程度的回落。
生猪存栏处于下降通道,需求难言乐观。5月,农业部4000个监测点生猪存栏信息如下:生猪存栏环比下降0.2%,同比下降9.80%;能繁母猪存栏环比下降1.20%,同比下降15.50%;育肥猪存栏环比下降0.08%,同比下降9.11%。5月,全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1695.06万头,环比下降2.31%,同比下降14.86%,是八年以来的历史同期最低值。
即使目前生猪与仔猪价格反弹,存栏也并未恢复,屠宰量也并未增加。生猪饲养周期较长,存栏出现恢复性增长尚需时日。低迷的存栏是饲料消费下降的主要原因。
玉米价格同比大幅回落,验证了饲料需求的低迷。我国玉米产量的50%用于饲料消费,饲料消费是影响玉米价格的主要因素。2014/2015年度临储收购玉米量达到8329万吨,比2013/2014年度的6919万吨多出1410万吨。巨量的临储收购并未推高玉米价格,仅仅是拖住了价格下跌的脚步。截至7月8日,主产区饲料厂玉米采购价格为2301元/吨,同比下降190元/吨。
配方替代助力豆粕逆袭
从2014年5月开始,全球大豆丰产带来的供应放量不断压低大豆销售价格。随着到港大豆成本的下降,国内豆粕价格也屡破新低。2014/2015年度伊始,市场普遍预期国内大豆进口量将达到7400万吨,目前预期已经达到7800万吨,比去年同期增长11.9%。
前期,市场焦点转移到国内是否能消耗掉如此大的采购量、油厂到底何时会出现胀库上,市场被悲观情绪笼罩。然而,随着时间的推移,胀库预期一再推迟,巨量大豆到港后,港口和油厂大豆库存相比去年同期依然偏低。6月底,随着美盘天气炒作的展开,市场信心不断增强,油厂挺粕意图更加明显。
通过调研,我们了解到,胀库现象未出现,并非饲料需求不差,而是豆粕添加比例上调使得其用量大增。豆粕、杂粕以及进口DDGS比价处于历史低位,饲料企业纷纷上调豆粕添加比例,同时降低杂粕添加比例。分品种来看,猪料由于对适口性及毒素要求较高,杂粕与玉米副产品添加量始终较少,因此猪料配方中豆粕的增量可以忽略不计。豆粕用量增长主要体现在禽料和水产料配方中豆粕添加比例的增加。
以华南地区为例,禽料为降低配方成本,常添加5%—8%的杂粕。目前,杂粕已经完全被豆粕所替代。水产料中的替代更加明显。淡水鱼料中,菜粕的添加量通常在20%—35%,现在已经降至15%,有的企业已不再使用菜粕。豆粕正以其较高的性价比,逐渐替代其他蛋白原料。2014年替代已经发生,2015年将愈演愈烈。
2000年之前,我国肉蛋奶等畜产品需求保持两位数的高速增长,同时带动饲养规模不断扩大,蛋白饲料需求随之快速增长。2000年之后,肉蛋奶等畜产品的需求增速放缓,蛋白饲料需求萎缩。与此同时,饲料原料之间的差异开始显现,豆粕作为最主要的蛋白原料,其在配方中的用量不断提升。但是,我们同样应该看到,在蛋白原料总体需求放缓的背景下,配方替代空间下降,今后豆粕需求增长或受到抑制。
(作者单位:中粮期货

去年以来,由于现货市场供应充足,国内豆粕行情持续低迷,今年春季以来虽然市场也出现过几波小幅反弹,但反弹动力不足,至今没能彻底扭转下降局面;近期随着国际市场新季大豆丰产预期强烈,市场表现更加疲软。目前,美国新豆对应的11月期货合约价格每蒲式耳已经跌破900美分;与此同时,降低的进口大豆成本不断对国内豆粕市场形成打压,预计未来一段时间国内豆粕行情仍将弱势运行。

饲料消费总体回落

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近期,豆粕价格跟随美盘迎来一波反弹,而且巨量大豆到港并未给库存带来太大压力,仅从蛋白价格来看,貌似国内需求还不错。事实真的是这样吗?

饲料产量下降豆粕行情低迷

饲料需求低迷

去年以来,由于我国宏观经济增速放缓,畜产品市场消费需求不振,养殖业效益欠佳,造成饲料需求整体下降,导致玉米、豆粕等主要饲料原料价格不断下跌。据了解,9月上旬油厂豆粕出厂价43%蛋白的每吨在2850元左右,46%蛋白的每吨在2950元左右,与去年同期相比下跌10%以上。

美高梅官方开户 ,根据农业部180个重点跟踪企业的数据预测,上半年全国饲料总产量为8730万吨,同比下降1.7%。其中,猪饲料3600万吨,同比下降7.1%;禽蛋饲料1350万吨,同比下降3.4%;肉禽饲料2300万吨,同比下降1.05%。饲料产量数据显示,上半年的需求不及去年同期,同比出现不同程度的回落。

据农业部对180个重点跟踪企业的数据预测,上半年全国饲料总产量为8730万吨,同比下降1.7%。其中,猪饲料3600万吨,同比下降7.1%;禽蛋饲料1350万吨,同比下降3.4%;肉禽饲料2300万吨,同比下降1.05%。

生猪存栏处于下降通道,需求难言乐观。5月,农业部4000个监测点生猪存栏信息如下:生猪存栏环比下降0.2%,同比下降9.80%;能繁母猪存栏环比下降1.20%,同比下降15.50%;育肥猪存栏环比下降0.08%,同比下降9.11%。5月,全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1695.06万头,环比下降2.31%,同比下降14.86%,是八年以来的历史同期最低值。

由于饲料需求下降,豆粕等主要饲料原料价格阴跌不止,农业部定点监测数据显示,8月份第4周(采集日为8月26日),全国玉米平均价格每公斤2.44元,与去年同期相比下降8.3%;全国豆粕平均价格每公斤3.29元,同比下降18.8%。育肥猪配合饲料平均价格为每公斤3.24元,肉鸡配合饲料平均价格为每公斤3.32元,蛋鸡配合饲料平均价格为每公斤3.04元,同比分别下降4.7%、4.3%和4.7%。

即使目前生猪与仔猪价格反弹,存栏也并未恢复,屠宰量也并未增加。生猪饲养周期较长,存栏出现恢复性增长尚需时日。低迷的存栏是饲料消费下降的主要原因。

消费需求不振后市难言乐观

玉米价格同比大幅回落,验证了饲料需求的低迷。我国玉米产量的50%用于饲料消费,饲料消费是影响玉米价格的主要因素。2014/2015年度临储收购玉米量达到8329万吨,比2013/2014年度的6919万吨多出1410万吨。巨量的临储收购并未推高玉米价格,仅仅是拖住了价格下跌的脚步。截至7月8日,主产区饲料厂玉米采购价格为2301元/吨,同比下降190元/吨。

去年以来,由于生猪价格持续低迷,导致养殖严重亏损,去产能化加速,生猪与能繁母猪存栏量均处于历史最低位;今年春季以来,蛋鸡、肉鸡补栏不足,存栏数量也相对减少,造成饲料需求整体下降,当前,虽然猪价、蛋价都在上行,但带动效应短期内难以显现,后市豆粕价格仍难言乐观。

配方替代助力豆粕逆袭

相关数据显示,7月末我国生猪存栏量为3.8538亿头,较6月增加77万头,为2014年10月以来首次出现环比增幅,不过,生猪存栏量同比减幅仍在10.3%的较高位置;目前,国内能繁母猪已经连续23个月下滑,下降至3876万头,明显低于4800万头的市场警戒线。在能繁母猪存栏量减少的情形下,尽管当前猪价大幅上涨,但由于猪源缺乏,补栏不足,且生猪饲养周期较长,存栏出现恢复性增长尚需时日,饲料消费需求短期内仍然难以得到实质性改善。

从2014年5月开始,全球大豆丰产带来的供应放量不断压低大豆销售价格。随着到港大豆成本的下降,国内豆粕价格也屡破新低。2014/2015年度伊始,市场普遍预期国内大豆进口量将达到7400万吨,目前预期已经达到7800万吨,比去年同期增长11.9%。

美高梅官方开户:代替作用发力豆粕要求逆势拉长。美高梅官方开户:代替作用发力豆粕要求逆势拉长。在蛋鸡、肉鸡存栏方面,由于年初以来行情较差,饲养效益一直不高,养殖户生产积极性受挫,春季补栏不足,目前蛋鸡数量相应减少,肉鸡市场依然不振,这也不利于豆粕等饲料原料的消费。

前期,市场焦点转移到国内是否能消耗掉如此大的采购量、油厂到底何时会出现胀库上,市场被悲观情绪笼罩。然而,随着时间的推移,胀库预期一再推迟,巨量大豆到港后,港口和油厂大豆库存相比去年同期依然偏低。6月底,随着美盘天气炒作的展开,市场信心不断增强,油厂挺粕意图更加明显。

美高梅官方开户:代替作用发力豆粕要求逆势拉长。去年以来,由于豆粕、杂粕以及进口干酒糟比价处于历史低位,饲料企业纷纷上调豆粕添加比例,同时降低杂粕添加比例。分品种来看,猪料由于对适口性及毒素要求较高,杂粕与玉米副产品添加量始终较少,因此猪料配方中豆粕的增量可以忽略不计;而豆粕用量增长主要体现在禽料和水产料配方中豆粕添加比例的增加。以华南地区为例,禽料为降低配方成本,常添加5%~8%的杂粕,目前杂粕已经完全被豆粕所替代;水产料中的替代更加明显。豆粕正以其较高的性价比,逐渐替代其他蛋白原料。

通过调研,我们了解到,胀库现象未出现,并非饲料需求不差,而是豆粕添加比例上调使得其用量大增。豆粕、杂粕以及进口DDGS比价处于历史低位,饲料企业纷纷上调豆粕添加比例,同时降低杂粕添加比例。分品种来看,猪料由于对适口性及毒素要求较高,杂粕与玉米副产品添加量始终较少,因此猪料配方中豆粕的增量可以忽略不计。豆粕用量增长主要体现在禽料和水产料配方中豆粕添加比例的增加。

业内人士认为,总体来看,目前国际市场新季美豆预期丰产强烈,进口大豆货源充裕价格下跌,而目前国内养殖存栏量处于较低水平,且由于周期性问题,短期内难以改善;尽管禽料、水产料中饲料企业纷纷上调了豆粕添加比例,但需求增加有限,因此,预计今后一段时间国内豆粕价格走势仍然偏弱。

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2000年之前,我国肉蛋奶等畜产品需求保持两位数的高速增长,同时带动饲养规模不断扩大,蛋白饲料需求随之快速增长。2000年之后,肉蛋奶等畜产品的需求增速放缓,蛋白饲料需求萎缩。与此同时,饲料原料之间的差异开始显现,豆粕作为最主要的蛋白原料,其在配方中的用量不断提升。但是,我们同样应该看到,在蛋白原料总体需求放缓的背景下,配方替代空间下降,今后豆粕需求增长或受到抑制。

(文章来源:期货日报)

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